외환스와프의 뜻(현물환과 선물환, 스와프포인트, 통화스와프 차이)

외환스와프는 서로 다른 두 통화를 한 번 교환하고, 정해진 날에 반대 방향으로 다시 교환하기로 함께 약정하는 거래다. 예를 들어 처음에는 원화를 주고 달러를 받은 뒤, 만기에는 달러를 주고 약정한 금액의 원화를 받는다.

 

외환스와프의 뜻은 처음과 만기에 어느 통화가 오가는지 따라가면 이해하기 쉽다. 두 시점의 환율을 언제 정하는지, 환율 차이를 어떻게 표시하는지, 금융시장의 통화스와프와 어떤 차이가 있는지 살펴보자.

외환스와프의 뜻, 두 거래가 어떻게 묶일까?

외환스와프에서는 같은 상대방과 처음 교환하는 거래와 만기에 되돌리는 거래를 한꺼번에 약정한다. 대표적인 방식은 현물환과 선물환의 결합이다. 현물환은 시장에서 정한 가까운 결제일에 두 통화를 주고받는 거래이고, 선물환은 미래에 적용할 환율을 계약할 때 미리 정해 두는 거래다. 처음에 달러를 사면 만기에는 같은 상대에게 달러를 파는 식으로 두 거래의 방향이 반대다.

 

은행은 이 방식으로 당장 필요한 외화를 일정 기간 확보할 수 있다. 원화를 보유한 쪽이 달러가 필요하다면 처음에 원화를 건네고 달러를 받은 뒤, 정해진 기간 동안 그 달러를 쓴다. 만기에 달러를 돌려줄 때 받을 원화 금액도 미리 정해 두므로, 그날 시장 환율이 바뀌어도 계약상 주고받을 금액은 약정대로 계산된다. 한국은행 환율과 외환시장 강좌

원화와 달러는 실제로 어떻게 오갈까?

달러가 필요한 A가 처음에 달러당 1,300원에 1,000달러를 받고, 한 달 뒤에는 달러당 1,310원으로 1,000달러를 되돌려주기로 했다고 하자. 두 환율과 한 달이라는 기간은 계약할 때 함께 정한다. 아래 표의 금액은 외환스와프의 뜻을 보여 주기 위한 가정이며, 주고받는 방향은 모두 A를 기준으로 적었다.

 

시점	A가 주는 돈	A가 받는 돈	적용 환율
처음 교환	130만 원	1,000달러	달러당 1,300원
한 달 뒤 만기	1,000달러	131만 원	달러당 1,310원

 

이때 선물환율 1,310원에서 현물환율 1,300원을 빼면 달러당 10원이다. 이 차이를 스와프포인트라고 한다. 두 통화의 금리 차이와 외화 자금의 수급 등이 반영되며, 시장 상황과 계약 기간에 따라 양수나 음수가 될 수 있다. 두 환율을 처음에 정해 둔 만큼, 이 수치는 만기 날의 시장 환율과 별개다. 예를 들어 만기 날 시장에서 달러당 1,320원에 거래되더라도, 표의 계약에서는 1,310원으로 계산한 131만 원을 받는다.

금융시장의 통화스와프와는 어떻게 다를까?

금융시장의 외환스와프는 만기에 적용할 환율에 자금 비용을 반영하고, 통화스와프는 계약 기간 중 약정한 이자를 주고받는 경우가 일반적이다. 외환스와프는 대체로 단기 외화 조달에, 시장의 통화스와프는 비교적 긴 기간의 자금 조달이나 환율 위험 관리에 활용된다. 거래를 구분할 때는 기간과 함께 계약 중간에 이자 지급이 있는지도 살펴본다.

 

뉴스의 '중앙은행 통화스와프'는 중앙은행끼리 필요할 때 상대 통화를 확보할 수 있도록 맺는 약정이다. 자금이 필요한 중앙은행은 확보한 외화를 국내 금융기관에 공급하는 데 활용할 수 있다. 약정이 맺어져 있더라도 실제 자금 교환은 필요할 때 이루어질 수 있으므로, 기사에서는 약정 한도와 실제로 교환한 금액을 나눠 읽는다. 기사에서 통화스와프라는 말이 나오면 먼저 누가 계약을 맺었는지 보면, 시장에서 이루어지는 거래인지 중앙은행 간의 외화 유동성 약정인지 구분하기 쉽다.

마치면서

두 통화의 첫 교환과 만기 재교환을 한꺼번에 약정한다는 것이 외환스와프의 뜻이다. 처음에 원화를 주고 달러를 받았다면 만기에는 달러를 주고 원화를 받으며, 두 교환 환율의 차이를 스와프포인트라고 한다. 두 환율은 계약할 때 정한다. 금융시장의 통화스와프는 기간 중 이자 교환 여부로 구분해 보고, 중앙은행 통화스와프는 외화 유동성을 확보하는 약정이라는 맥락에서 읽으면 된다.

 

[안내드립니다] 본문에 사용한 환율, 금액, 기간은 거래 구조를 설명하기 위한 가정입니다. 실제 거래 조건은 계약에 따라 달라집니다.